Кому выгодны валютные колебания?

Эффект колебания валютного курса имеют далеко идущие последствия на состояние экономики. Это касается не только участников бизнеса, но и обычных потребителей. На сегодняшний день каждый рядовой потребитель обращает внимания на ситуацию с валютными изменениями, и соответственно думает о том, какое значение такие колебания имеют на экономику и ценообразование на потребительские товары. Под влияние валютного курса подпадают все субъекты хозяйственной деятельности:

                экспортеры;

                импортеры;

                предприятия, работающие на внутреннем рынке и имеющие иностранных конкурентов;

                предприятия, работающие на внутреннем рынке и не имеющие иностранных конкурентов;

                юридические и физические лица — заемщики кредитов в валюте;

                юридические и физические лица — инвесторы (кредиторы), осуществляющие инвестиции (выдающие кредиты) в валюте;

                потребители.

Снижение курса национальной валюты выгодно экспортерам, так как они получают экспортную премию (надбавку) при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты (например, доллара) на подешевевшую национальную. Экспортеры стремятся при этом увеличить свои прибыли путем расширения вывоза товаров по ценам ниже среднемировых.

Импортеры в такой ситуации соответственно проигрывают, так как им дороже обходится покупка валюты цены контракта. При падении курса национальной валюты снижается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже. В такой же ситуации оказываются и заемщики кредитов валюте, при выплате тела кредита и погашении процентов им приходится тратить больше национальной валюты.

Банковский сектор также сейчас - не в лучшей ситуации. Для того чтобы не потерять доходы, банки вынуждены устанавливать большую разницу между ценой приобретения и продажи валюты, чтобы защитить себя от возможного плавающего курса на межбанковском рынке в течение дня. В итоге, в первую очередь, страдает клиент (импортер, заемщик). В Украине большая часть субъектов хозяйственной деятельности являются импортерами, и, соответственно, сегодня такие компании несут убытки. Наличие убытков на предприятиях приводит к отрицательному показателю результата деятельности в финансовой отчетности и объекта налогообложения, и, как результат, - отсутствие налога на прибыль к уплате согласно налоговому учету. Далее – не выполнение показателей доходной части бюджета государства.

Существует четкая взаимосвязь: чем выше доверие граждан к валюте своей страны, тем прочнее и стабильнее экономика и выше благосостояние самих граждан. Любая политика курсообразования имеет свои плюсы и минусы. Политика НБУ сегодня должна быть направлена именно на повышение доверия граждан к национальной валюте, стабилизацию и развитие валютного рынка, а иначе - пустой бюджет, невыплата заработных плат, пенсий, пособий.

Татьяна Григорян

Партнер по аудиту

Аудиторская фирма «Аксенова и партнеры»

Geneva Group International