Корпоративних позичальників змусять випускати акції

Податковий режим, який був основою ринку єврооблігацій з моменту його створення 50 років тому, може зазнати фундаментальної перебудови, після якої корпоративні позичальники повинні вдатися до випуску акцій, а не до отримання банківських кредитів, пише РБК-Україна.

У цьому році обсяг продажу єврооблігацій досяг $4 трлн., що можна порівняти з рекордною сумою в $4,5 трлн., зафіксованою в 2009 р. Кредитування корпоративного сектора в Європі скоротилася в першому півріччі на 8,7% до $379 млрд. порівняно з кінцем 2012 р., та на 37% відносно рекордних $598 млрд., зазначених у першій половині 2011 р.

Ринок єврооблігацій може зіткнутися з найбільшою проблемою, після того, як законодавці встановлять нові правила, спрямовані на захист платників податків після наймасштабнішої з часів Великої депресії фінансової кризи, що змусила уряди допомогти кредиторам.

У той же час, кількість доларових облігацій, власниками яких є міжнародні інвестори, зросла у поточному році на 7,4% до $4,5 трлн., а пропонований податок на фінансові операції може скоротити попит.

«Ми сильно стурбовані введенням податку на операції через їхній вплив на ліквідність», - заявив Джон Патулло, керуючий $4,67 млрд. в якості глави департаменту на ринку інструментів з фіксованою прибутковістю в Henderson Global Investors.

Банки можуть ще більше скоротити обсяг торгівлі, оскільки Європейський союз планує обкласти податком у розмірі 0,1% операції з облігаціями, що означає виплату $10 тис. від угоди вартістю в $10 млн. З угод за деривативами також буде стягуватися податок у розмірі 0,01%.

Збір податків може початися вже в наступному році. Якщо 11 країн, що погодилися взяти участь, домовляться щодо структури нововведень і введуть податки на операції компаній і фінансових інститутів, розташовані на своїх територіях. За оцінками європейської комісії, пропонований податок може зібрати цілих €35 млрд. на рік.